石油美债强相关性打破 AI交易调整引发市场变化(图）

过去一个月，石油期货价格上涨，美国国债收益率下跌，同时领先市场的人工智能（AI）股票也出现下跌。全球最大资产管理公司贝莱德旗下Systematic Alternatives ETF的高级投资组合经理罗森伯格表示，石油和美债收益率通常具有显著的相关性，但这种相关性在10月被打破了。

罗森伯格认为，这些市场变化表明，目前市场最关心的风险是AI交易，其次是地缘政治风险。美联储主席凯文·沃什在联邦公开市场委员会新闻发布会上提到，石油价格持续上涨是美联储抗击通胀时必须考虑的因素。然而，罗森伯格指出，今年美国国债和石油走势的相关性高达80%，远高于正常水平，但在10月这一超高关联性突然中断。

同一时期，AI股票经历了回调，纳斯达克指数也大幅下跌。谷歌股价更是创下了历史上最大的单日跌幅，市值蒸发了5万亿美元。罗森伯格解释说，美债收益率下降是因为市场将AI交易的疲软视为更广泛的经济疲软。第三季度GDP数据显示，经济增长与AI投资密切相关，特别是设备投资和消费的增长远超预期。

第三季度美国企业投资增长12.7%，录得2011年以来的最大增幅。信息处理设备投资增长37%，工业设备投资增长近25%。尽管这些数据并未直接反映AI交易，但部分反映了数据中心相关的支出。沃什对经济的看法略有不同，他认为资本支出不仅强劲，而且范围还在扩大。

市场广度指标显示，9月底标普500指数中的积极交易势头跌至低点后，在10月有所改善，医疗保健和食品等防御性板块也出现反弹。罗森伯格认为，这表明AI交易的波动被视为美国增长前景的波动，并具有抑制通胀的作用。在反通胀环境中，长期美债成为唯一的对冲资产。