证监会稳市逻辑浮现三条线索 构建长期制度框架(图）

证监会召开的资本市场和金融形势专家座谈会强调，A股稳健态势不变，长线资金将成为市场的压舱石。2026年10月10日，证监会在座谈会上与部分上市公司负责人、证券基金机构专家深入交流，与会人士一致认为，我国宏观经济稳中向好，产业结构转型持续深化，资本市场运行总体稳健，高质量发展的态势不会改变。会议讨论了稳市机制建设、中长期资金入市、投资者回报等关键问题。

与会专家提出五大具体建议：加强稳市机制建设，拓宽中长期资金来源和入市方式，推动上市公司加大分红回购力度，优化发行上市制度，强化交易监管。这些建议构成了从“引资金”到“优制度”再到“稳秩序”的完整政策闭环。值得注意的是，这是三个月内监管层第二次与市场各方深度对话，表明政策重心已从应对短期波动转向构建长期制度框架。

银河证券投资顾问钱胜东指出，此次座谈会的核心是稳预期，政策主要围绕资金端和回报端展开，推动分红回购和完善投资者回报是中长期趋势。国泰海通首席投资顾问何力也表示，座谈会统一了各方对当前市场形势的共识，有助于进一步强化市场的内在稳定性。

证监会还发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》，降低权益类基金成立门槛，优化指数类基金监管要求，允许FOF投资ETF联接基金，并提高非FOF基金投资其他基金的比例上限。北京大学光华管理学院院长田轩认为，新规有利于丰富A股中长期权益资金供给，重塑行业竞争逻辑。南开大学金融发展研究院院长田利辉则指出，新规倒逼行业摆脱依赖“帮忙资金”冲规模的旧模式，转向真实投资需求。

在长周期考核机制方面，中央金融办、中国证监会、财政部等六部门联合印发实施方案，明确对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上长周期考核。财政部也将净资产收益率考核升级为三档复合体系，长周期指标权重达70%。这些措施从根本上改变了长线资金的行为逻辑，使其能够更从容地进行逆周期布局。