美国7月的通胀数据揭示了连续第四个月的放缓迹象，为美联储下个月可能采取的降息行动铺平道路。具体数据显示，7月未季调CPI年率降至2.9%，自2021年3月以来首次低于3%，而核心CPI年率也下滑至3.2%，达到2021年4月以来的最低水平，两者均符合市场预期。这一数据发布后，金融市场迅速响应：现货黄金价格先是急剧上升近10美元后有所回调，总波动接近15美元；美元指数经历超过20点的波动；同时，非美货币大多贬值，其中欧元兑美元和英镑兑美元分别短时下跌约30点。
深入分析显示，尽管整体通胀放缓步伐细微，但美联储官员和经济学家倾向于深入探究数据背后的趋势。例如，核心CPI的月度增长率为0.17%，而过去三个月的年化增长率已降至自2021年2月以来最低的1.58%。住房成本，作为服务业中的重要组成，虽有上涨，但增速已放缓至疫情以来低点，特别是业主等效租金及主要住宅租金的增长引起关注。
市场对这一数据的初步反应并不剧烈，美国2年期国债收益率反而上升超过4个基点，反映出部分投资者对通胀未能更快下降的失望情绪。受此影响，市场对于9月美联储会议降息50个基点的预期降温，调整为约33个基点，较之前的37个基点预测有所下调。
尽管如此，一些分析师指出，未经四舍五入的详细通胀数据实际上比总体数据显得更为乐观。市场对年内降息的整体预期略有调整，但仍广泛预期美联储将在下次会议实施降息，降息幅度将依据未来发布的经济数据来定。
在即将到来的9月会议前夕，美联储将接收更多关键经济数据，包括另一份非农就业报告，这份报告在7月令人失望的结果引发市场动荡后，其重要性尤为突出。对鲍威尔领导的美联储而言，就业市场的实质恶化将是比当前“不温不火”的通胀数据更为关键的考量因素。他们近期重申将侧重于实现充分就业目标，并可能在即将召开的杰克逊霍尔研讨会上进一步强调这一立场。
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